Геополитическая напряженность, вызванная американо-иранским конфликтом в конце февраля 2026 года-после военных действий Израиля и США против Ирана, продолжается уже третью неделю. Фокус нарушения находится в Ормузском проливе, одном из наиболее важных узловых пунктов глобальной транспортировки сырой нефти. Угрозы танкерному движению и перебои в морском сообщении существенно ограничили поток сырой нефти и СПГ, составляющий примерно 20 миллионов баррелей в день.
В результате международные цены на нефть ненадолго поднялись выше 119 долларов США за баррель (Brent и WTI), а затем снизились, хотя они остаются волатильными на повышенных уровнях, при этом Brent в настоящее время колеблется примерно в диапазоне 87–103 долларов США за баррель. Геополитический шок быстро распространился на рынок ароматических углеводородов Китая, что привело к росту цен на ключевые виды сырья, такие как бензол и толуол.
Рыночные данные показывают, что цены на бензол в Китае резко выросли с 6 122 юаней за тонну в начале марта до 8 501 юаня за тонну к середине-марта, что представляет собой рост на 39 %. Толуол следовал аналогичной траектории, поднявшись с 5 425 юаней за тонну до 7 870 юаней за тонну, что означает рост на 45%. Поскольку они являются важным исходным сырьем для производства МДИ и ТДИ, быстрый рост цен усиливает ценовое давление во всей цепочке создания стоимости полиуретана.
Геополитические потрясения распространяются по цепочке затрат на производство ароматических углеводородов
Нарушение потоков сырой нефти через Ормузский пролив привело к ограничению экспорта с Ближнего Востока, что привело к росту цен на нафту и реформированию сырья по всей Азии. Бензол и толуол, более 70% производства которых в значительной степени зависят от процессов каталитического риформинга и парового крекинга на нефтеперерабатывающих заводах, поэтому очень чувствительны к движению сырой нефти.
С начала марта азиатские спотовые рынки бензола резко выросли, в то время как на рынках производных финансовых инструментов Китая произошло последовательное повышение предельных цен, что усилило поддержку затрат на бензол и перерабатывающие продукты, такие как стирол. Хотя толуол принадлежит к тому жеБТХ (бензол-толуол-ксилол)Семейство ароматических веществ, структурные различия во внутренних поставках Китая создали несколько иную динамику рынка.
Хотя цены на толуол выросли вслед за бензолом, они продемонстрировали несколько более сильную буферную способность благодаря обильному внутреннему предложению. Тем не менее, время скачка цен точно совпало с пиковыми перебоями в судоходстве в Ормузском проливе, что подчеркивает, как премии за геополитический риск уже распространились по всей цепочке сырья для ароматических углеводородов и полиуретанов.